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英国《金融时报》网4日报道称，国内股市的剧烈波动不能被视为中国政府在国际经济领域的首要任务之一。中国政府支持股市的强有力措施似乎阻止了股市的下跌和上涨，直到上周股市再次走弱。
中国的目标是让人民币在经过审查后成为国际货币基金组织使用的货币单位。这一审查过程将于今年年底结束。将人民币纳入特别提款权，从而加入美元、欧元、日元和英镑的行列，可能会使特别提款权对借款人和投资者具有吸引力。然而，作为一种在金融市场交易之前需要分解成其组成货币的人工货币，特别提款权从未受到投资者的青睐。
类似于欧洲货币单位的发展，为了使特别提款权货币更广泛地用于借贷和投资活动，它还需要成为一种依靠自身技能的货币。自20世纪70年代末以来，欧洲货币单位一直用于债券市场。20世纪90年代，当向欧元的过渡进入倒计时时，欧洲货币单位债券资产的配置加快了。相比之下，特别提款权似乎不太可能发生类似的变化。
如果特别提款权被广泛使用，债券市场上更有可能受益的将是人民币本身。短期内，对特别提款权和人民币的正面评价可能会促使官方渠道购买更多价值1000亿美元的人民币计价资产。从长期来看，这一数字将会更大，这就提出了一个问题，即如何增加高质量人民币资产的供应，以满足这一额外需求。
与人为设定的特别提款权货币不同，人民币对全球投资者来说变得更加真实。将人民币纳入特别提款权的决定将取决于国际货币基金组织对人民币在全球金融市场和官方交易中的可自由获得性的评估。尽管中国政府正在努力提高人民币在资本账户下的可兑换性，但中国政府仍在实施资本管制，担心过度自由化会损害金融稳定。为了防止6月份股市暴跌，国有的中国证券金融公司大量买入股票的行为，以及中国政府对股票抛售的限制，都可能被视为干预人民币可获得性的行为。
人民币被批准纳入特别提款权对中国政府具有重要的象征意义。中国政府正试图将人民币变成全球硬通货，挑战西方在全球货币治理中的主导地位。将人民币纳入特别提款权将加强中国政府的上述努力。更具体地说，这可能引发全球机构资产向人民币的大规模转移。
人民币在全球外汇市场的大幅升值也是一个重要因素，这也解释了为什么特别提款权现在表明人民币在国际上的估值是正确的。过去12个月，经通胀调整后的人民币实际贸易加权汇率上升了13%。目前，人民币已经成为事实上的储备货币。根据国际货币基金组织的估计，在各国央行持有的资产中，粗略估计约有1000亿美元的人民币储备资产，约占加元和澳元储备资产总额的一半。将人民币纳入特别提款权的决定可能会进一步鼓励央行购买价值1000亿美元的人民币资产。目前，官方货币和金融机构论坛估计全球官方部门的资产为30万亿美元，而国际清算银行估计全球每日外汇交易额为5.3万亿美元。与他们相比，1000亿美元不是一个大数字。然而，人民币属性的改变将成为一个里程碑，尤其是如果私营部门立即采取同样的措施。
高盛(Goldman Sachs)表示，包括公共部门债券和私人部门债券在内的人民币债券市场整体规模估计约为35.9万亿元，是仅次于美国和日本的全球第三大债券市场。未来几年，对于全球央行来说，以人民币计价的可投资资产可能会出现短缺。未来几年，中国政府借款人不太可能发行大量债券。因此，全球央行的部分需求可能必须由世界银行和主权政府等评级最高的机构发行的人民币债券来满足。其中，英国政府去年率先发行了价值30亿元人民币的债券。
如果人民币被纳入特别提款权，预计西方政府将在未来几年发行更多此类债券。
