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目前，在股市持续低迷的情况下，在混合改革中屡遭失败的托派社德集团逆潮流而动提高了转让价格，在提高转让价格的同时，降低了对潜在投资者的要求。据业内人士分析，价格上涨后，企业的估值是不对称的，市场并不认可。托派社德集团可能已经达成了有针对性的投资和购买意向，对于价格的提高，但仍有疑问，是否可以成功混合。混合改革后，物价将上涨8亿元
四川沱牌社德酒业有限公司昨日发布《重大事件持续暂停公告》，称公司控股股东四川沱牌社德集团有限公司战略重组方案调整已获遂宁市人民政府批准，沱牌社德集团国有股权转让、增资扩股项目已再次在西南联合产权交易所上市。
《今日北京商报》记者查阅了增资扩股项目计划后发现，与年初相比，混合改革计划的目标仍然是38.78%的股权转让和增资扩股，但目标价格已经从上次上市的12.19亿元飙升至20.32亿元，增幅约为70%。此次，拓派社德集团将股权转让底价从3.3亿元调整为5.52亿元，增资扩股底价从8.88亿元调整为14.81亿元。
此外，年初的上市计划要求潜在投资者的总资产不低于100亿元，2011年至2013年的利润是连续的，年利润不低于2亿元。然而，在这个计划中，要求降低了。预期投资者的总资产不低于40亿元人民币，净资产不低于20亿元人民币。从2012年到2014年连续盈利就足够了。
白酒行业分析师蔡表示，年初的上市计划中，托派社德集团持有的遂宁商业银行17.24%的股权和部分资产并未纳入资产评估范围，但本次评估计划中应包含这些资产，因此上市价格有所上涨，但当前价格存在水分，市场估值不对称。
中国食品商业研究院研究员朱认为，从营销策略上看，此次涨价可能是托派社德集团的噱头，为潜在的潜在投资者创造了动力。
态度摇摆，重组，反复流产
事实上，托派社德集团的混合改革之路是曲折的。据业内人士透露，2004年前后，托派社德集团开始酝酿和改革。当时，射洪县政府似乎将其股权转让给德隆国际和江苏兴城集团，但德隆资金链断裂，转让计划流产；直到2014年，射洪县政府还计划对集团进行重组，许多企业被传为射德集团的有意投资者，但后来并没有接手收购；今年年初，托派社德集团公开上市并发布了股权转让、增资扩股公告。然而，在两次延期之后，投资者仍然没有合适的意愿接管，上市不得不终止。
目前，业界对这种混合改革的涨价有几种猜测。首先，可能托派社德集团已经找到了一个有意的投资者，双方已经达成了默契，而提价是为了给买方企业创造动力；其次，由于ipo停牌，有意在近期影响上市的公司可能会选择借壳上市，而该品牌属于中国名酒序列，因此也有可能提价卖壳；第三，托派社德集团近年利润下滑，产品、设备和市场结构比较混乱。托派社德集团单靠一家企业很难解决这一困境。因此，拓派社德集团联系了许多资本家和行业领袖，组成了一个金融财团进入企业，因此也有可能通过多方交易来提高价格。
蔡表示，托派社德是一个高品质的白酒品牌，很多公司都有兴趣进入托派社德集团。然而，多次混合改革的失败主要是由于射洪县政府在资产、土特产、税收等问题上的态度摇摆不定。托派社德具有一定的品牌价值，但主要代表国内低端葡萄酒产品，而集团自身的经营状况并不好，这限制了托派社德集团的估值。
先升后降的混合改革计划导致多党投机
近日，有报道称，五粮液有意进入托派社德集团，但遭到五粮液的直接否认。这给托派改变所有权的意愿增加了一点悬念。
蔡说，托派社德集团在混合改革中几次失败，企业高层没有给外界一个积极的答复。这次能否上市，政府和企业高层的态度能否达成一致是关键。
托派社德董事会秘书马立军表示，增加交易金额是托派社德集团控股股东射洪县政府决定的，托派社德集团只是配合。当市场低迷时，反向价格上涨主要是由去年的会计决定的。今年上半年，股票市场繁荣，以前的价格便宜，所以增加了8亿元。托派社德集团作为托派社德的控股公司，其控股股东地位的变化肯定会对企业产生很大的影响，公司未来的发展和战略调整只有在大股东确认后才能知晓。
《新京报》记者今天致电主持交易的射洪县国资局局长张，但他始终没有找到自己。截至记者发稿时，记者尚未收到对方的任何回复。
北京商报记者朱
