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亚洲对冲基金推高金价
7月20日09: 30，在没有任何催化消息的情况下，国际现货黄金价格意外暴跌，一度跳水5.5%，盘中突破1100美元大关，并触及1080美元/盎司的五年低点。国际金价暴跌后，市场参与者试图寻找暴跌的原因，但有一段时间，市场上有不同的意见，有些人甚至认为交易员乌龙指出了这一点。
然而，ANZ表示，金价下跌不是由操作失误造成的，而是由大规模抛售造成的，其特征是投机性抛售的疯狂涌入。此外，据一家毫秒级交易数据提供商nanex称，由于市场上的大量抛售，芝加哥商品交易所(cme)的所谓融合机制被激活了两次，这是前所未有的。
空带来的多重好处导致闪电崩盘
现货金价格的大幅下跌使黄金再次成为全球市场的焦点，尤其是亚洲时间的闪电崩盘，真正打破了各地市场参与者的眼镜。对于习惯于熬夜的黄金交易者来说，亚洲时段的黄金交易并不活跃，这一时段一度被视为微不足道。
但是在7月20日早上，这一切都变了。黄金价格急剧下跌，五分钟内暴跌66美元/盎司，并立即突破1100美元大关，触及1080美元/盎司的五年低点。可以说，在这次暴跌之后，作为一名贵金属交易员，他不会轻易忽视亚洲时段的金价走势。
然而，市场对黄金大幅下跌的原因看法不一。虽然主流分析认为原因是美国加息预期导致黄金大幅下跌，但参与贵金属交易的交易员认为，金价大幅下跌是由一些亚洲对冲基金带头抛售造成的，这是压低贵金属价格的主要原因。一些外国媒体甚至指出，上海黄金市场空头上33吨黄金的抛售导致黄金价格创下新低。
经多方考证，记者了解到，在7月20日亚洲交易期间，上海黄金交易所大规模出售黄金，共售出黄金33吨。对此，世源黄金银行(Shiyuan Gold Bank)分析师汪洋认为，如果上海黄金市场的抛售行为被引爆，这也是一种有效的尝试，中国黄金市场能够引发世界黄金价格的波动，这显示出其自身的力量。
事实上，纽约商品交易所(comex)和上海黄金交易所(Shanghai Gold Exchange)的下跌是同时发生的，大订单是在流动性较低的情况下出现的。这些大额订单以5000批为一笔交易，其特点是在数量和时间上进行投机性销售。上海黄金交易所两分钟内卖出约5吨黄金，日交易量通常为25吨。可以看出，全球投资者正在齐心协力。银河期货首席宏观经济顾问傅鹏在接受记者采访时说。
此外，随着美联储加息时间的临近，更多资金将从黄金交易所交易基金中撤出。尽管黄金交易所交易基金在6月份美联储会议后有所买入，但资本流入的趋势已经转向180度，资本正在迅速撤出。截至7月20日，黄金etfspdr黄金信托的黄金头寸约为694.46吨或22，327，678盎司，较前一交易日减少1.79吨。从黄金交易所交易基金的持有量可以看出，它们已跌至近7年来的最低水平。
对此，世源金星高级研究员肖磊认为，2012年之前，spdr的地位相对被动，金价的上涨提升了spdr的地位。然而，2012年后，spdr的持仓和减仓都是积极的操作，spdr的减仓速度远远快于金价的下跌速度，从而促进了金价的快速下跌。目前，spdr的位置只有694吨，比2013年的峰值低50%。2009年，当spdr头寸约为700吨时，国际金价仅为850美元。如果spdr继续大幅减少其头寸，或者一旦基金被清算，国际金价至少可能跌破900美元。
此外，汪洋认为，金价大幅下跌的部分原因是，希腊和欧盟在谈判的最后一刻达成了和解，这导致黄金失去了其作为避险资产的传统地位，从而进一步加剧了市场上“多轮空”的情绪。
最近，央行宣布，截至2015年6月，中国黄金储备已从1054.10吨增加至1658吨，增幅为57%。这还不如外国媒体猜测的中国官方储备为2000.3万吨，这导致国际黄金投机者关注空，并将其加入周一早盘空下跌的队伍。
等待最后的秋天
根据美国上周公布的数据，6月份新房建造量飙升，达到2007年11月以来的第二高水平。月化年率增长9.8%，至117.4万，高于111万的预期值。
此外，美国的月生产者价格指数在6月份上升了0.4%，在5月份上升了0.5%。作为通胀的前瞻性指标之一，ppi的反弹可能会明显提振美国未来通胀加速反弹的前景，从而使美联储今年加息更加顺畅。
与此同时，美联储主席耶伦7月16日在参议院金融委员会作证时重申，美联储今年可能会加息。她表示，美联储可能会在未来的任何会议上加息，如果等待时间过长，这可能意味着未来加息的速度会更快。分析师认为，耶伦的讲话进一步引发了市场对美元走强的信心。
在这方面，中信期货(CITIC Futures)分析师朱润宇认为，这是耶伦首次在公开市场上明确表示，美联储今年将选择加息。这也表明，美联储对未来6个月的美国经济持乐观态度，并已为今年加息做好准备。
我们一直认为，在美联储加息之前，黄金总是会受到抑制，这将是最后一次下跌。所谓的“不要崩溃”，但空的下行趋势是有限的，因为从2013年量化宽松的有序退出，到目前关于加息的讨论，市场已经有了一个完全适应美国货币政策收紧的过程。因此，金价每盎司1050美元附近有支撑，这不是很好。
尽管美元的升值和美联储加息的预期可以说对黄金市场产生了长期影响，但由于黄金具有较强的反周期商品价值，当金融需求放缓时，整个实物黄金市场可以覆盖整个市场。作为一种信用货币，美元的周期性早已为市场所熟悉和接受，即使美元继续走强，也很难完全取代黄金所承载的部分资产价值。
在这方面，肖磊认为，事实上，上一轮金价从1，154美元/盎司的低点升至1，300美元/盎司，这始于2014年10月，当时美联储正式宣布退出为期6年的量化宽松政策(当时，市场预计美联储将退出量化宽松政策)。黄金将大幅下跌)，这表明美联储加息对黄金的实际影响远低于预期影响，而且对整个金价也不是绝对有利
在现货黄金价格跌破1，100美元/盎司的重要心理关口后，未来可能会测试1，080美元/盎司。fx168分析师徐亚新认为，这一水平是50%黄金的斐波那契回撤，从2001年的低点250美元/盎司到2011年的高点1920.50美元/盎司。虽然很多人知道黄金价格仍处于中期熊市，随着美联储加息周期的临近，这波下跌很可能成为最后一波下跌，但没有人知道真正的低点会出现在哪里。
