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历史会再现吗？在上一次牛市中，在达到6124点的最高点的路上，出现了数百亿只基金，但最终，数百亿只新基金深深地困住了这些人，大多数投资者等到本轮牛市才摆脱他们。
在新一轮牛市中，数百亿美元的新基数似乎已经成为常态。相关统计显示，截至上周末5月15日，今年新成立的基金中，33只募集了50多亿，23只募集了60多亿，5只募集了100多亿。中国经济网记者注意到，明星基金经理任、、的新基金在一天之内就售罄，初始募集金额超过100亿元。
接下来的问题是，如此之多的巨额新基金即将涌入市场，它们面临的股票基本上是已经翻了两三倍的高价商品。他们将如何选择？
新基金无法解决规模难题
熊市买不到旧的基础，牛市买不到新的基础。这是一句在基金投资者中流传已久的名言。总的想法是，在熊市中，因为市场是泥泞的，买一个老基地只能一起承受净亏损的命运，而买一个新基地可能会赶上招聘期的结束。开仓时间相对较短；相反，在牛市中购买新基金可能会错过每天繁荣的市场。
然而，有趣的是，从去年年底到现在，这种做法似乎已经在当前的牛市中被打破，这从一个又一个数十亿新基数的出现中可以看出。上海某基金公司的一位人士在接受记者采访时指出，虽然在混业经营的模式下，公募基金已经走上了多元化经营的道路，但实际上，公募基金仍然是通过发行更多的新基金、赚取更多的管理费来赚钱的主要方式。因此，公开发行的理念是优秀的基金经理可以更加努力，用业绩好的金字招牌来增加新基金首次发行的吸引力；另一种是趋势复制，自去年以来已多次出现在动荡的评级基金中。现在它几乎形成了一个三维模式，每个行业一个指标，每个行业一个指标。随着老牛市中日渐衰落的明星基金经理创造自己的私募，新推出的热门利基的负担更重，这也导致了新基金发行中的明星效应，推动了高初始融资。
据中国经济网记者统计，今年迄今为止新增的50亿元资金分别是东方红中国优势138亿元、景顺长城沪港深港基金110亿元、E基金新常态基金147亿元、中国邮政信息产业120亿元和5月18日新募集成立的新富国家改革力量100亿元。此外，TEDA宏利新起点、交通银行新回报、长盛转型升级、工银瑞总回报、中国商人量化进步也超过80亿元，而今年初始融资规模较大的新基地还包括富裕国家新兴产业59.73亿元、中欧精选定期开放混合基地62亿元、中欧明锐新起点混合基地约50亿元。
据综合记者采访，随着新基金首次公开发行份额的上升，根据基金合约分配到股市的资金量也是一个相当大的数字。很难找到便宜的筹码在4300点关口开仓，但在小票满天飞的市场，新基金实际上不愿意在整体表现平平的蓝筹股上浪费子弹，所以他遇到了开仓的问题。它是被动地推动创业板成为一个高层次的接受者，还是有可能寻找新股和大蓝筹股？
在基金经理的实际操作中，所谓的小舟掉头的例子是妇孺皆知的，因为当市场转向时很难逃脱，这曾经给中国股市留下了一个血淋淋的教训。数据显示，在2008年和2009年的熊市中，上一次牛市中有17只基金建立了规模超过100亿的股票基础，其中8只基金的收益跌幅超过了同期股票基础的平均跌幅。例如，首次发行规模达到118.67亿股的TEDA宏利，以市值优先考虑其股票基础，其2008-2009年的业绩也下降了26.45%。此外，在上一轮牛市中，自2008年以来首次筹资超过100亿元人民币的7只混合基金在熊市中表现不佳。在2008年至2009年期间，五只混合基金的收入降幅超过了同期16%的平均降幅。这场悲剧会重演吗？
在最近接受《中国经济网》记者采访时，一些不愿透露姓名的准基金经理对开仓表示了一丝焦虑:在本轮市场中，重新配置创业板股票的基金，尤其是互联网加概念股，已经获得了巨额利润，但在当前市场上很难买到便宜的股票。我必须咬紧牙关购买安硕信息或全通教育吗？这显然是不可能的。在疯狂牛市的背景下，基金规模、基金头寸、开仓速度和选股策略都关系到未来的成败。
新基金能提供多少弹药？
在这种背景下，也许更多的人会想知道新基金将如何打开头寸。然而，首先，新基金的井喷显然将为股市的持续看涨运动注入强大的动力。
北京一家私募股权基金的负责人表示，事实上，由于多头牛的预期，内地股市显示出持续的资金净流入，而新基金在筹资数量和初始资金规模方面的表现，将为熊熊燃烧的火焰增添新的火种。在这种背景下，6124点的历史高点可能即将被打破。
根据手头的一组数据，今年以来，共有84只股票型基金和143只混合型基金成立，规模分别为1884.58亿元和4337.78亿元，合计超过6200亿元，约占总发行规模的97%。换句话说，股权非固定收益基金今年基本覆盖了新基金的发行市场。今年1-5月，新基金平均募集金额分别达到13.31亿元、14.76亿元、24.97亿元、33.3亿元和26.53亿元，新基金发行量逐月上升。
股票基金筹集的6200亿英镑是什么概念？如果按照未来股票型基金80%的最低头寸计算，将有大约4960亿美元帮助股市；如果按照目前60%的最低头寸计算，新的公开发行基数还将为股市提供3720亿美元的资金和弹药。从上海股市的现状来看，虽然上海股市的成交量在短短几天内就超过了1万亿元，但大部分时间仍停留在每天5600亿元的水平。换句话说，新基金筹集的资金量可以支撑上海股市半天的成交量。
然而，不可忽视的是，新基金的募集只是其中的一部分，而《证券投资基金持续营销管理暂行办法》发布前设立的基金带来的持续资金流入，已经成为两市梦寐以求的新鲜血液。记者注意到，今年以来，在《证券投资基金管理暂行办法》发布前设立的许多优秀基金，规模都出现了不同程度的突增，当然，也出台了一系列限购措施。
在这方面，上述私人股本人士正确地表示:毕竟，时代已经变了，王亚伟时代基金关闭、专注于净值的日子已经一去不复返了。
新基金的爱去了哪里？
现在我们已经筹集了资金，赚了很多管理费，我们不得不把开仓进行到底，但巴菲特的大多数弟子实际上学到的第一课是戴维斯双击，但在今天的市场，很难选择便宜的芯片。
5月19日，创业板收盘创下新高，盘中一度突破3200点。有人甚至预测创业板可能会在今年突破主板。有趣的是，自去年市场启动以来，创业板似乎在一个独立的轨道上运行了很长一段时间，机构和监管机构对创业板虚假高点的风险警告往往隔一段时间就会响起。然而，在监管机构上周五传言将讨论三家基金公司后，本周创业板指数继续走在破纪录的道路上，新基金可能仍将发挥主要推动作用。
一些基金公司人士表示，创业板股票很容易看到结果，一张小票可能只有几亿元的发行量。如果几只基金联手大肆收购，就有可能实现变相控制。然而，业界的共识是创业板股票市场是脱离基本面的。新基金有快速投资净值的需求。它别无选择，只能投资创业板。然而，它会有意识地避开前期大幅上涨的创业板股票，发现相对的投资低迷。
这里以全通教育为例，5月18日的数据显示，在购买的前五个主要席位中，机构席位排在第一和第三位，但购买金额明显下降，分别为983.71万元和813.39万元；前五名中，机构席位多达四个，总销售额为3.083927亿元，净销售额为2.904217亿元。
在这样的背景下，仅新基金的创业板就可能在4400.1点难以为继，第二个刺激来自哪里？各种迹象表明，新基金在此时发行新股可能是一个更好的选择。
信达澳洲银行的基金经理尹哲表示:我们开仓的想法是投资新股。我们将重点关注新能源、环保、新一代信息技术、行业4.0等战略性新兴产业的新股，以避免当前市场中流行股票估值过高的风险。我们将在新股中慢慢开仓，以减少对成本的影响，并持有足够长的时间，以充分享受新股的增长价值。
关于选股方向，尹哲表示:新基金开仓时机对行业走向非常重要，时代将带来一个行业的兴衰。在确定朝阳产业大方向的前提下，我们将寻找成长性好、估值低、发展潜力大的空.新股我们将从行业研究和实地调查中探索新股的投资价值。
对于新基金建仓，魏娇建议基金经理大成瑞景灵活配置混合基金，这是正在发行，也有自己的看法。他告诉《中国经济网》记者，不要把太多的精力放在市场的短期起伏上，不要从大机遇时代的小机遇角度看待市场。传统行业盈利能力下降，主板面临净资产收益率下降的普遍现象。然而，创业板的收入持续上升，扣除非盈利后的利润增长率仍在上升。从2001年到2007年，周期性股票也出现了同样的特征，这表明创业板公司已经取代了周期性股票，成为新时代的新成长股。
总而言之，无论是新股票、创业板股票还是新名字的成长型股票，新基金在哪里开仓并不重要，关键是要为投资者赚到真正的钱。
不管是黑猫还是白猫，抓老鼠都是好猫；赚钱是最后一句话，不管是主板创业板还是未来可能推出基金投资的新三板领域。(记者张炬)
