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如果你能吃它，它可能不容易消化。近年来，紫光集团在半导体行业频频出手，在疯狂的并购背后，也饱受消化不良之苦。自2013年紫光集团以18亿美元收购展讯通信以来，展讯每况愈下，面临多重危机。如今，作为一个曾经在中国本土芯片行业处于领先地位的参展商，不利的形势越来越大，未来的前景非常令人担忧。
危机之一:产品正在老化，当每个人都在使用4g时，它仍然停留在2g
从表面上看，展讯的数据很漂亮。根据高德纳的报告，2015年展讯占全球手机基带芯片出货量的20%以上，冲击了行业第二大公司联发科技，并赶超了行业霸主高通。
但仔细分析显示，展讯的产品存在严重的老化危机。在高通2015年的芯片出货量中，4g占60%，3g占26%，2g仅占5.6%；另一方面，展讯主要关注2g(占47%)，而3g(占34%)和4g(占3%)所占比例相对较低。在这方面，即使与联发科技相比，也有很大差距，联发科技的4g占27%，3g占37%。
当行业内的竞争对手充分发挥4g的优势时，展讯的收入来源仍然主要是2g和部分3g领域的落后技术。众所周知，2g正被3g和4g迅速取代，而展讯产品的老化问题是一个大问题。
第二个危机:技术落后，建筑选择失败
手机芯片是一个技术密集型产业，这也决定了手机芯片制造商的长期竞争力。在分析了高通、展讯和联发科技的技术能力后，我们发现展讯在技术上落后了。在核心工艺设计能力上，高通和联发科技都有10纳米的设计能力，但展讯的14纳米和16纳米工艺目前还不成熟，在技术上至少落后一代。就关键基带性能而言，高通最新的Snapdragon 835支持cat.16，联发科技的heliox30支持cat.10，但展讯的sc9860gv和sc9861gia只支持cat.7，远远落后于高通和联发科技，甚至比刚刚成立一年多并获得漫威知识产权的鳌拜科技还要糟糕。同样生产手机芯片的华为公司和中兴公司的子公司中兴微电子公司不包括在内。如果算上这两家公司，展讯的技术只能排在第五和第六位，属于第三梯队。
更可怕的是展讯在建筑选择上失败了。与行业主流arm架构不同，展讯选择了英特尔的x86架构。众所周知，英特尔处理器在个人电脑领域很有名，但它不再是移动领域的主流产品，在兼容性和功耗方面还有很多隐患。展讯为什么选择英特尔架构？这都是因为英特尔在2014年收购了展讯的股份，并获得了20%的股份。在这种情况下，展讯为了采用股东的技术，让其整体技术落后，为其未来埋下了一颗定时炸弹。
第三次危机:价格战的困境将展讯拖入了业绩迅速下滑的漩涡
展讯被紫光收购后，与联发科技展开了一场高调的价格战。紫光集团的董事长非常霸道。在接受台湾媒体采访时谈到联发科技，他的话很强硬:展讯赚不到钱，联发科技也赚不到钱？因为我的资本比他的强，所以我每年都会赔钱。我总是会因为联发科技而损失更多的钱，而他却不能慢慢忍受。
但是真正的情况是什么呢？与联发科技的价格战让展讯暂时获得了市场份额，但对其业绩造成了巨大损害。根据公开财务数据，展讯2010年和2013年的毛利率和净利润均呈下降趋势，随后随着价格战的加剧，展讯2016年的毛利率迅速下降。根据展讯内部消息，2016年展讯的损失可能达到几十亿元。就增长率而言，展讯2016年的收入增长率仅为13.7%，如果以美元计算，增长率甚至更低，仅为6.7%。
第四次危机:内部混乱，留下危机的浪潮
在水木的清华论坛上，一篇名为“展讯的退潮已经开始”的帖子引起了很多讨论，而关于展讯内部问题的讨论在智湖也很受欢迎。大家反映的问题都很集中，那就是展讯的表现压力很大。为了降低成本，它减少了年终奖金，增加了加班时间，这导致了周转潮。
展讯的退潮还在于其混乱的内部管理和激烈的派系斗争。例如，展讯公司的一名员工在智湖回复展讯公司，而kpi驱动一切，这是有等级的、无礼的和混乱的。谄媚和抑郁的现象不算小。假大空，亩产10000斤，你可以经常发群发邮件，没人会揭发他们。展讯的另一位同事也表示，一个问题可以在一天内解决，不会被自己打扰。一整天，整个没完没了的狗屎，推来推去的邮件，还有一个星期。加班也成了一种懒惰的工作。无论如何，关键绩效指标评估重视这一点。似乎每个人都在默默地互相照顾...
投资者的被迫宫殿和赵卫国的借口
如上所述，展讯正面临五大危机。另一方面，来自投资者的压力日益增加。赵卫国本人通过建坤集团持有紫光股份，他使用的资金包括大量希望快速获得回报的私人资本。紫光集团收购展讯已有三年，投资者迫切需要回报才能撤出。
展讯退市前，在原管理团队的领导下，公司仍有10多亿元的利润，但被紫光收购后，产品研发落后于领导，造成了巨大的财务损失。瑞迪科也是一家盈利能力很好的企业。紫光收购并与展讯合并成为展讯后，也出现了大量核心人员流失、企业扭亏为盈的不利局面。
目前，在展睿深陷危机、业绩大幅下滑的情况下，紫光集团董事长赵卫国更是失言，频频在网络媒体上叫骂，显然是希望转移投资者和政府的注意力，将自己管理不善引发的问题归咎于外部对手，以便在下一步，如果企业失败了，可以找个人来承担责任，据说是其他竞争对手造成的。赵最近的表现更像是危机的借口。企业的问题总是在他自己身上。即使没有外部竞争，最大的问题是展讯何时才能在目前岌岌可危的形势下生存！
种族还是个人？
有人把展讯包装成中国集成电路设计企业的核心和民族工业的希望。想象一下，今天，随着中国集成电路产业的快速发展，许多企业欣欣向荣，在技术上取得突破，利润大幅增加；展讯，一个产业衰退、技术落后、团队不稳定的企业，能代表中国集成电路企业的未来吗？如果我们所有的企业都以此为基准，如果表现不好，就要喊口号，向政府要补贴。这个行业的发展前景如何？
如果你看看展讯股东紫光的股权结构，你会发现控股的建坤集团持有紫光49%的股权，所以如果展讯得到30亿的政府补贴，其中15亿是给个人股东的，不难看出赵为什么这么努力地为展讯争取利益，压制竞争。对于业内的这些企业来说，他们都很了解它，但没有人触及它。当然，在市场上争取个人利益是可以理解的，但请不要打着国家和行业的旗号。据了解，展讯传媒的很多骨干也对赵打着民族大旗为自己谋利非常不满。如果他真的为国家做贡献，他的心理是相当平淡的。现在他实际上是在为老赵工作，没有好的激励机制。谁会全心全意地做事？如果这种情况持续下去，肯定会影响企业的竞争力。例如，似乎只有展讯是国有企业，只有紫光和展讯可以代表国家发展半导体产业。民族工业应该等同于赵卫国的企业吗？如果与赵卫国的个人利益相关联，这是否符合国家利益？这些问题值得业内有识之士深思。
