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据《中国证券报》统计，截至5月4日，已有50多家上市公司宣布，与并购相关的资产表现尚未达到此前承诺的触发补偿机制的水平。此外，一些上市公司的年报披露，M&A再投标的表现不尽如人意，这将导致逾期赔偿等。具体到各公司的补偿机制，有并购重组方的现金弥补未达到承诺的部分业绩，以及重大资产重组向股东追缴股份等。
在上述上市公司中，不仅有在并购领域受欢迎的公司，如九琦软件、张趋科技、中青宝和万能股，还有股权分置改革和重组的上市公司，如圣钟毅。其中，大部分业绩达不到预期的情况可以通过承诺方的现金补偿来解决。然而，部分公司的薪酬机制实施不畅，金利科技因收购目标未能履行履约承诺，股份薪酬未能及时兑现，不得不将交易对手告上法庭。
频繁性能接触的补偿机制
据统计，今年1月1日至4月30日，包括澳普光电、东华能源、渤海租赁、广州朗奇、海利美达、嘉店、江淮动力、金利科技、九奇软件、三川和新华医疗在内的两市50多家上市公司宣布，2014年与并购相关的资产表现没有达到预期，这将引发相应补偿机制的公告。
其中，2014年M&A大部分资产的表现略低于预期，触发的补偿机制涉及少量。例如，2013年澳普光电投资收购了宇恒光学65%的股权，宇恒光学原股东承诺2013年和2014年经审计的税后净利润合计不低于5000万元。然而，近两年来，宇恒光学实现税后净利润总计4947.26万元，实际完成业绩比承诺少52.74万元。公司将通过扣除宇恒光学股东的股权收购资金来弥补差额。
然而，2012年被江淮动力收购的明信煤业在2014年的业绩差距很大。根据江淮动力的公告，明信煤业2014年净利润为2427.2万元，仅相当于相关交易对手承诺的9000万元业绩的26.97%。业绩承诺未实现，业绩差距达到6500万元。公司给出的理由是国内煤炭行业整体形势严峻，市场供大于求，产品价格持续下降。
上述大大小小的业绩差距的主要压力在于被收购资产的原始股东。对于上市公司，被收购资产的不达标表现将通过承诺方的现金补偿进行补偿。
然而，通过股权分置改革和重组，上市公司新股的业绩压力是上市公司的直接压力。
嘉店股份此前以全部资产和负债替代佳木斯电机厂持有的佳木斯电气有限公司51.25%的股权，并向佳木斯电厂发行非公开发行的股份，作为设定资产和投入资产之间差额的对价，并将佳木斯电气的剩余股权从北京剑龙集团和上海骏能实业转让。4月21日，嘉电宣布公司2014年业绩大幅下滑，之前的业绩承诺没有兑现。2011-2014年绩效承诺累计完成率为76.87%。公司董事长兼总经理赵明为此道歉。
4月28日，*圣钟毅发布了2014年年度报告。2014年，公司实现归属于母公司的净利润9995.36万元，未能实现之前的利润承诺，引发上市公司第一大股东沈达集团通过股权分置改革和重组形成双重薪酬机制。沈达集团此前承诺，2014年上市公司实现的净利润不低于2.6亿元，否则，沈达集团将向a股流通股股东补足现金和追缴股份，并在公司2014年股东大会结束后2个月内实施。为此，沈达集团将支付1.6亿现金和1081万股股份。
承诺的履行仍然需要保证
查阅上市公司年报发现，在业绩承诺的约束下，业绩承诺方在规定的期限内做出了业绩补偿，从而规避了上市公司的相关压力。
长江投资此前宣布，该公司获得了参与股权收购的被收购公司2014年度业绩承诺的补偿。该公司此前收购了德龙矿业持有的安庆万宇矿业60%的股权，德龙矿业承诺万宇矿业2014年的净利润不低于1200万元，2015年不低于1600万元，2016年不低于1600万元。万宇矿业2014年的业绩未能达到预期。为此，德隆矿业于3月26日向赔偿基金支付了1078万元的业绩承诺，完成了德隆矿业2014年业绩承诺的赔偿额度。
4月23日，易名为顺元的盈方微电子有限公司宣布，公司已全额收到控股股东上海盈方微电子科技有限公司支付的薪酬，盈方微电子及其实际控制人陈志成对公司2014年业绩承诺的薪酬已经履行，薪酬金额为5067万元。
金利科技在收购资产和向交易对手寻求补偿方面遇到了巨大困难。1月20日，公司宣布完成2014年业绩承诺，称金利科技于2012年初收购了韩愈光电100%的股权。由于韩愈光电未能履行其2013年和2014年的原始履约承诺，且股份补偿未能及时履行，公司提起法律诉讼，被法院受理，康泉上海持有的公司股份被冻结。预计金利科技在追讨赔偿方面会有很多困难。
上海傅蓉律师事务所的人认为，履约承诺是双方之间的法律契约，上市公司在接受对方的承诺时应设计违约条款。一旦违约赔偿被触发，就有了法律依据。记者许金忠
