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如何让印度走出这场令人沮丧且复杂的衰退
印度如何摆脱这场令人沮丧且复杂的衰退
印度有超过六分之一的世界人口。它还是一个贫穷的国家。所以那里发生的事情对人类的福祉非常重要。
印度人口占世界总人口的六分之一以上。印度仍然是一个贫穷的国家。因此，印度的局势对全人类的福祉非常重要。
在很长一段时间里，印度发生了一些好事。在20世纪80年代谨慎的亲商改革之后，中国在20世纪90年代和21世纪初废除了大部分专横的监管国家。在长期繁荣的末期，印度的人均收入是1980年的五倍。
长期以来，印度一直非常幸运。经过20世纪80年代谨慎的亲商改革，印度在20世纪90年代和本世纪头十年废除了大部分监管机构。在长期繁荣的末期，印度的人均财富达到了1980年的五倍。
尽管受益者往往是一小部分人口，但印度在消除极端贫困方面取得了长足进步；它不再是最贫困人口最多的国家(这种不确定的区别现在归于尼日利亚)。发展意味着亿万印度人的食物、住所和卫生设施。
尽管资金往往只流向一小部分人口，但印度在消除极端贫困方面取得了巨大进展。它不再是生活在极端贫困中的人数最多的国家(这一可悲的荣耀现在属于尼日利亚)。这种发展意味着数亿印度人获得了食物、住所和卫生设施。
但是这个好消息现在已经是旧闻了。该国已进入严重的经济衰退。
但是好消息现在已经成为过去。印度已经进入了严重的经济衰退。
急剧减速
急剧减速
增长数字可能低估了衰退的程度。最近几个月，工业生产实际上已经萎缩，资本货物的生产也是如此。发电量增速也比国内生产总值增速放缓。
经济增长数字可能低估了衰退的程度。最近几个月，工业生产实际上已经萎缩，资本货物的生产也是如此。发电量的增速放缓幅度超过了国内生产总值的增速。
一系列降息未能阻止这种下滑。印度的实际利率已经为负2.2%，低于其他亚洲发展中国家，这表明货币政策不会是答案。自去年夏天以来，印度总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)的政府也一直在进行结构性改革，削减税收，向更多投资和私有化行业开放国家。但是，尽管从长远来看这些措施可能会有所帮助，但它们未能阻止衰退的趋势。
一系列的降息并没有阻止经济下滑。印度的实际利率已经达到负2.2%，低于其他亚洲发展中国家，这表明货币政策不是解决问题的办法。自去年夏天以来，印度总理纳伦德拉&布尔；莫迪政府也一直在进行结构性改革，包括减税、接受更多投资和行业私有化。然而，尽管这些措施从长远来看可能有所帮助，但它们未能阻止衰退的浪潮。
诊断危机的原因一直很困难。在一篇新论文中，经济学家阿尔温德·萨布拉曼尼安(Arvind Subramanian)和乔希·费尔曼(Josh Felman)认为，问题的根源不在于总需求不足，甚至不在于莫迪的政策失误，比如取消货币流通的政策失误。相反，中国增长模式的失衡导致了金融体系中不良资产的积累。
很难诊断危机的原因。在一篇新论文中，经济学家Abend & bull萨布拉曼尼亚和乔希&布尔；费尔曼认为，问题的根源并不在于总需求不足，甚至也不在于莫迪的政策失误，比如废弃货币指令和从流通中撤出资金。相反，印度增长模式的失衡导致了金融体系中不良资产的积累。
Subramanian和Felman指出，在2008年全球金融危机之前，印度的出口增长强劲。但大约在2011-12年，当出口增长因危机而放缓时，投资下降，企业利润受到挤压，商业贷款开始变坏。银行资产负债表上不良贷款的增加本应导致衰退，但印度经济却因油价下跌、影子银行繁荣和政府刺激措施的综合作用而得以拯救。经济学家们认为，这些措施在刺激消费的同时也制造了房地产泡沫，从而提振了经济。银行对房地产的敞口越来越大。
萨布拉尼亚和费尔曼指出，在2008年全球金融危机之前，印度的出口增长强劲。然而，从2011年到2012年左右，由于危机导致出口增长和投资放缓，企业利润受到挤压，商业贷款开始变成坏账。银行资产负债表上不良贷款的增加本应导致衰退，但油价下跌、影子银行繁荣和政府刺激措施共同拯救了印度经济。经济学家认为，尽管这些措施刺激了消费，但也创造了房地产泡沫，提振了经济。银行越来越多地面临房地产风险。
现在，萨布拉曼尼安和费尔曼声称，印度的房地产泡沫已经破裂，随着未售出的存货堆积，价格开始下跌。这增加了银行资产负债表上的不良贷款存量，这些不良贷款从未真正从10年前企业贷款的恶化中恢复过来，同时也给影子银行体系带来了压力。他们说，这是2019年贷款突然下降的原因。
现在，萨布拉马尼亚和费尔曼声称印度的房地产泡沫已经破裂，随着未售出的存货堆积，价格开始下跌。这增加了银行资产负债表上不良贷款的存量，也给影子银行系统带来了压力。他们说这是2019年贷款突然下降的原因。
因此，为了让印度经济重新运转，银行资产负债表需要清理。莫迪一直在合并政府所有的银行，但还有很多事情要做。与美联储2008年后在美国的做法类似，印度储备银行应该采取量化宽松政策，从银行和影子银行购买贷款。这可能会导致通胀，而通胀正在加速2008年后美国所没有的东西。但这可能有助于让贷款再次流入经济。莫迪政府也可以通过创建一个所谓的坏账银行来吸收不良贷款。
因此，为了重启印度经济，银行的资产负债表需要清理。莫迪一直在合并国有银行，但仍有许多工作要做。类似于2008年后美联储对美国的做法，印度央行应该实施量化宽松政策，从银行和影子银行购买贷款。这可能会导致通货膨胀率上升，这在美国自2008年以来从未发生过。但这可能有助于让贷款在经济中再次流通。莫迪政府也可以通过建立所谓的坏账银行来吸收不良贷款。
但与此同时，印度不应忽视长期结构改革的必要性。清理银行资产负债表可能会遏制当前的衰退，但在贷款人看到一系列新机遇之前，经济不会恢复快速增长。
但与此同时，印度不应忽视长期结构改革的必要性。清算银行的资产负债表可能会遏制当前的衰退，但除非银行看到一系列重大的新机遇，否则经济不会恢复快速增长。
城市化仍在等待
城市化仍需进行。
城市化是增长的驱动力。将人们从农场转移到城市将有助于缓解印度农业生产率低下的状况，因为同样的土地将由更少的工人耕种。如果新的城市居民在劳动密集型制造业找到工作，收入将迅速增加，因此印度应该在城市化的同时努力吸收一些制造业工作。但是即使城市居民在服务业工作，也比在农场工作要好。
城市化是经济增长的驱动力。将人们从农场转移到城市将有助于缓解印度农业生产率低下的状况，因为同样的土地将由更少的工人耕种。如果新的城市居民在劳动密集型制造业找到工作，他们的收入将迅速增加。因此，印度应该在城市化的同时努力吸收一些制造业岗位。但是即使城市居民在服务业工作，也比在农场工作要好。
印度可以通过建设更好的城市基础设施和提供更好的城市服务来帮助中等城市发展。它甚至可以提供财政支持来鼓励人们搬家。房地产市场随后的复苏，以及低端制造业的廉价劳动力，将为资本重组后的银行提供更多放贷机会。这可能会给印度带来一个类似于孟加拉国或越南的制造业增长模式。
印度可以通过建设更好的城市基础设施和提供更好的城市服务来帮助中等城市的发展。它甚至可以通过经济激励鼓励人们移民。房地产市场的复苏和低端制造业的廉价劳动力将为资本重组后的银行提供更多贷款机会。这可能会给印度带来一个类似于孟加拉国或越南的制造业增长模式。
因此，宏观和微观政策的结合可能正是让印度走出令人沮丧的复杂衰退所需要的。
因此，宏观和微观政策的结合可能是印度走出令人沮丧和复杂的衰退的正确方法。
以下是读者对《印度经济时报》网站的评论:
资料来源:《印度时报》，santaihu/49405。翻译者:茹瓦切柳
库马尔·班加罗尔
停止增加信息技术。给处于信息技术底层的用户带来好处。将富商和富农纳入所得税纳税范畴。增加铁路支出，提高运输成本效益，并开始建设更多的铁路线。
不要继续发展信息产业。为处于信息技术低端的用户提供一些好处。将富商富农纳入所得税范畴。增加铁路投资，提高成本效益，建设更多铁路线。
米奇
停止比较苹果和橙色，作者应该关注其他一些问题，印度没有像苹果谷歌这样垄断全球领先产业，我们只有基于服务的产业，剩下的只限于少数几个国家，这还不足以产生钱，感谢上帝，我们有人口，否则没有人想要印度(苛刻但真实)。
不再盲目比较。作者应该关注其他问题。印度并没有垄断像苹果和谷歌这样的全球领先产业。我们只有服务业。其他行业仅限于少数几个国家。感谢上帝，我们有人口。否则，没有人想要印度(尽管它很粗糙，但它是对的)。
Vinod
为什么卖给你土地然后搬到城市？当你每年都可以获得不需要支付的贷款时，你还可以从中央政府和州政府得到救济金。城市中产阶级是为这些寄生虫服务的
你为什么要卖地并搬到城市？你可以每年申请贷款而不用还钱。你也可以从中央政府和州政府那里得到救济。城市中产阶级为这些寄生虫服务。
Anand V
禁止从中国进口......即使是价值250万拉克(目前每年从中国进口50万拉克的一半)的国内制造业产品也将创造数百万个印度急需的就业机会
禁止从中国进口，即使只有2.5万亿卢比(目前每年从中国进口5万亿卢比的一半)的产品，也能让国内制造业创造数百万个印度急需的就业机会。
Raaj
过度监管、过度立法、盲目和恶意的实施将权力授予与其功绩和能力不相称的小官员，抑制了风险偏好。。导致官僚机构工作过度的原因是为了使政策更加顺畅。决策者不知道企业家的情况，结果人们去给鞋匠理发，水管工做心脏搭桥手术
主要的罪魁祸首是过度监管、过度立法、盲目和恶意执法、授予与其道德品质和能力不相称的小官员权力，以及遏制过度官僚主义和过度的风险偏好。决策者不了解企业家。结果，人们找鞋匠理发，找水管工做心脏手术。
真正的印度人
在莫迪的统治下，印度已经成为一个傻瓜天堂。没有人知道如何治愈萎靡不振的印度经济
在莫迪的统治下，印度成了傻瓜的天堂。没有人知道如何解决印度的经济困难。
雅士帕尔
那些给出合理建议的人被当前体制的追随者称为傻瓜。
那些提出正确建议的人被现行分配制度的支持者称为傻瓜。
肯·尼洪
无聊的写起来！正如这里所写的几项措施，政府已经采取了。布隆伯格的伙伴们完全不知道他们在谈论什么，这个家伙和安迪·穆克·安和米希尔·沙米利很相似。无意义的书写
无聊的文章！这里提到的一些措施已经被政府采纳。彭博社的人不知道他们在谈论什么，这家伙和安迪&米德多；穆克和米希尔&米德多；沙米尔非常相似。一篇毫无意义的文章。
Kanakasabhai Natarajan
文章中没有什么新内容，像阿尔温德·苏布拉马年这样离开的受伤的老马现在正在建议。世界上除了美国和中国以外的大国都在衰退，中国正在与病毒作斗争。美国只是在增长，而印度的5%没什么好笑的。外国直接投资是好的，世界制造业将会重新调整。印度将很快达到6%以上，但8%将是艰难的。在经历了20年的大增长后，有些放缓是自然的。布隆伯格相当长一段时间以来一直对印度持负面看法。它在美国被称为脱离现实的疯狂媒体。
这篇文章并不新鲜，阿尔文&米德多；苏·布拉曼·尼亚姆留下的那匹受伤的老马现在也在提建议。除了美国和中国之外，世界主要大国都陷入了衰退，中国正在抗击病毒。美国只是在增长，而印度的5%没有什么好笑的。外商直接投资是好事，世界制造业将会洗牌。印度很快将达到6%以上，但8%真的很难。经过20年的快速增长，自然会有一些放缓。长期以来，彭博新闻一直在负面地诋毁印度。在美国，这被称为脱离现实的疯狂媒体。
钱德拉
楚西亚5%的人均国内生产总值增长率低于越南是微不足道的。首先，你们这些白痴需要明白哪一个增长更快，是20万亿分之2还是3万亿分之5
人均国内生产总值的5%的增长率低于越南，这算不了什么。首先，你们这些白痴需要知道哪个增长更快，20万亿的2%还是3万亿的5%。
Kanakasabhai Natarajan
你在贫民窟用酒鬼的语言侮辱女人。印度不是越南，也不是美国。它是仅次于中国的第二大增长经济体。对于你的花生大小的大脑来说，谷歌对于一个两位数增长的经济体来说可能是在一个只有几百万美元大小的大西洋或太平洋上，然后问为什么印度没有增长到那个水平。你的水平太差了，所以你去就医。
你用酒鬼的语言侮辱贫民窟的女人。印度既不是越南，也不是美国。它是仅次于中国的第二大增长经济体。对于你的芝麻和绿豆大小的大脑，谷歌搜索大西洋或太平洋地区经济两位数的增长和数百万美元的规模，然后问为什么印度没有增长到那个水平。你的标准太差了，你必须去看医生。
纳奇基特·卡塔
对印度来说，唯一的希望是来自印度一流大学/学院的世俗而和平的学生，他们将会把这种信念从CAA/NPR/ NRC的年表中强行带出来，并把他们带到经济得到应有关注的轨道上。特朗普可能是个白痴，但谁不会做任何会扰乱美国经济的事情。
印度唯一的希望是来自印度顶尖大学/研究机构的世俗和平学生，他们将迫使政府走上正轨，关注经济。特朗普可能是个白痴，但他不会做任何损害美国经济的事情。
肯·尼洪
愚蠢的左翼分子！
愚蠢的左派！
雅士帕尔
真相伤人。
事实太伤人了。
塔赫尔·阿里
作者甚至不知道什么是衰退
作者甚至不知道什么是经济衰退，哈哈
穆库尔·罗伊/权力
15%可以提出索赔。不满，但不能勒索一个非民主的完全多数政府。采取拦路抢劫战术撤回CAA暴力。
15%的人可以提出他们的要求和不满，但他们不能通过设置路障和暴力手段来勒索印度撤回CAA。
穆库尔·罗伊/权力
只有一个解决办法——警察用蘸了芥末油的竹子狠狠地打了几个小时。路障是不可接受的。这是许多国家已经证明的做法。采用这种做法可以立竿见影。
唯一的解决办法是警察使用蘸有芥末油的竹签几个小时。设置路障是不可接受的。这已被许多国家证明是有效的。这种方法可以取得立竿见影的效果。
临床微生物学
仅仅是因为Jio，更多的年轻人没有工作，60%的人都在玩移动应用。政府没有好的政策来帮助和支持小规模产业。
因为Jio，更多的年轻人没有工作，60%的年轻人在玩移动应用。政府没有帮助和支持小工业的好政策。
雅士帕尔
非临床诊断。
非临床诊断。
Anand V
禁止中国产品.......每年进口的大量垃圾杀死了印度的大多数工业
每年针对中国商品进口的5万亿卢比已经扼杀了印度的大部分产业。
外语链接:经济时报.指标/新闻/经济/政策/如何获得指标-摆脱这种沮丧和复杂的接收/文章展示/74294487.cms
