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原创港股研究社港股研究社收录在话题#港股研究社130#港股106#财报解读7再资本市场“欢心”中，联想还有一条路|港股研究社年，世界pc市场创下了3.64亿台的历史最高出货量记录。 此后连续7年，世界pc市场出货量创下了负增长。 今年，由于疫情期间的在线教育和在家工作人员对pc设备诉求增加的有力牵引，HP、联想、戴尔等第一梯队的顶级玩家获得了很多好处。 联想集团11月3日在香港股票市场发表了截至9月30日的6个月业绩报告。 联想集团第二季度收益首次突破千亿元大关，同比增长7.4%，达到1005亿元。 净利润同比增长53.4%，达到21.5亿元。 财务报告发表后，联想集团的股价一度超过5%，很快下跌。 收盘价联想集团股价下跌0.41%，报告为4.91港元。 这几年，联想集团对自己的框架进行了很大的调整，但效果一直不明显。 那么，通过深入这个财务报告，联想集团股价的变动与其业绩一致吗？ 第一次突破千亿日元收益关口的联想集团为什么必须被资本迷住？ 全球pc市场竞争“白热化”联想再次展示了联想集团在pc方面难以长期领先市场的这次财务报告中的数据。 第二季度，联想集团的电脑和智能设备业务销售额同比增长7.6%，达到793亿元。 税前利润达到50亿元，比上年同期增长18.2%。 这是由于疫情后人们远程工作、学习、娱乐的诉求急剧增加所致。 推特、微软和facebook等硅谷大公司纷纷推出允许员工永久远程工作的政策。 在中国年“两会”期间，有全国政协委员的提案，中国应该起草《远程工作法》，在家工作等“新就业形态”有可能成为未来的长趋势。 这也在某种程度上推动了个人计算机市场达到了近年来最强的增长记录，根据gartner的初步数据报告，世界pc年第三季度的出货量共计达到了7140万台，比年第三季度增加了3.6%。 idc预计第三季度全球pc出货量将增长14.6%，达到8130万台。 但是，即使市场受到控诉这种红利的刺激，联想集团的未来也不乐观。 另一方面，联想集团近年来受到“国内外价格差距”、“只召回海外质量有问题的产品”、“投票给高通而不是华为”等负面舆论的影响，恶毒公众的认识大幅下降。 联想的干部们解释了很多次，联想在短时间内恢复之前确立的企业品牌的声誉可能很难。 另一方面，根据idc发布的全球pc市场报告，LenovoPC在全世界的出货量为5881.5万台，中国区的出货量为1901万台，超过了第二名到第六名的总和。 但到了年，全球出货量为17.83亿台，占24.84%的市场份额，惠普市场占23.92%，戴尔市场占17.36%。 从前后来看，虽然在现阶段无论是在全世界还是在中国联想的pc方面出货量都位居首位，但联想和HP、戴尔、苹果等大型企业的差距正在缩小。 更多的制造商开始进入热pc市场，这些细分课程的玩家也把很多顾客分开。 因此，目前联想PC的世界市场份额不能说是绝对的特征，将来也会面临更严峻的竞争压力吧。 因此，报告期间联想集团在pc方面的成绩是肯定的，但将来企业在这项业务中面临的风险也有可能不容忽视。 但是，比起辉煌和隐忧并存的pc业务，低落的移动端业务更是联想集团的一大问题。 移动事业迅速发展乏力，在市场激战下上季度联想集团的移动网站业务进一步下跌后，这次报告期间这项业务的数据不太令人满意。 数据显示，第二季度损失缩小，但报告期间联想集团的移动业务收入比上年减少13.3%，为26.12亿美元，仅占集团总收入的9%。 联想集团的手机业务在“中华酷联”时代也有非常强的实力，但在去年10月，联想集团宣布将完成摩托移动业务的收购，一度受到市场的关注。 但是，根据counterpoint公布的最新全球手机份额情况，三星以21.9%的市场份额占据首位，苹果份额以14.4%位居第二，华为以13.2%位居第三，小米以9.2%位居第四，相反，lee 从外部来看，联想移动端业务的迅速发展在某种程度上受到激烈的竞争环境的限制。 目前中国高端智能手机市场前五大企业品牌分别是华为、oppo、vivo、小米和苹果。 年第一季度，中国高端智能手机市场前五大企业品牌市场占有率达到96.5%，联想留下的休息空间进一步缩小。 另外，从最近发售的手机机型来看，5g基本成为标准，根据中国质量认证中心的ccc证书查询，截至去年6月30日，中国通过ccc认证的5g机型数量为310个。 华为认证合格的5g机型数量超过一半，达到了173个机型，相反，与5g手机联想的建树也非常有限，现在只有5g razr机型在市场上很受欢迎。 从内部来看，联想的手机老板也在改变。 最初刘军主导联想手机，年刘军离开联想手机后，联想子企业的魔法工厂ceo陈旭东连接了联想手机。 仅仅两年后，陈旭东完全脱离了联想，年末，常规行程也脱离了联想，今年初加入了小米，但追问的结果还是没有处理联想手机业务的核心缺陷。 为了强调现在群雄鳞次栉比的手机市场，设置、配置、企业品牌、价格不可或缺，联想既没有渠道开通能力，也没有企业品牌力量，现在的电子商务模式带来的效果不明显。 未来高端智能手机市场增长放缓，联想可能会试图发掘企业品牌独特的卖点，细分市场，满足大众市场的诉求。 数据中心业务增加了两位数，没有技术基因的联想有多少“生命力”？ 综合来看，联想集团的移动业务逐渐微乎其微，pc方面的独木舟很难支撑，需要找到企业的第二增长曲线。 这个联想集团近年来领导了新的基础架构和产业智能行业，所以我希望借此回到产业核心。 财务报告显示，联想在其数据中心业务方面也确实取得了一定的成果，数据显示，第二季度联想集团数据中心业务的销售额比上年增加了11%，其中“云服务it基础设施”业务在前一年 软件定义基础设施业务同比增长22%，存储业务同比增长15%，软件相关同比增长47%，服务业务同比增长11%。 知识服务确实符合未来迅速的发展趋势，具有相当大的市场潜力。 根据idc的数据，未来的新基础设施有望带来9289亿元的市场机会，其中只有大规模的数据中心市场机会约为955亿元。 但是联想集团想在数据中心业务中立足智能服务行业，现在有点问题。 到目前为止，联想在业界戴着“无技术基因”的帽子，在最近发表的中国企业500强的研发投入前10名中，华为以1316.59亿元的投入排名第一。 截至9月30日，联想集团对研发费的投资仅为6.39亿美元，与华为相差甚远。 联想创新科技大会上，联想集团董事长表示联想集团对未来技术研究开发的投资超过每年的收益增长率，每年将投入100亿元用于技术研究开发。 但是，这个数值对华为、蚂蚁、百度等头部科技公司的投资，依然是杯水车薪，由此制造技术联想并不容易。 更重要的是，联想的要点焦点边缘计算在具有低延迟、高带宽、高可靠性、大容量连接、异构聚合、本地安全隐私保护等优点的应用场景中确实具有很高的特征，但边缘 在边缘计算之前，联想每年布局的云计算业务至今似乎还不太顺利。 在各大机构的报告中，国内市场多领导AlibabaCloud (阿里巴巴云)，领导腾讯云、百度智能云、华为云、金山云等云计算服务制造商。 在海外市场，亚马逊、微软、谷歌和ibm在云计算行业中的领先地位也比较稳固。 与此相比，市场很少听说联想云。 微软与联想集团几乎同时进入云计算业务板块，在联想云还默默无闻的时候，曾经主要的盈利模式是向windows收取许可录用费的微软，至今为止。 不可否认，无论是云计算还是边缘计算，联想的观点确实很毒辣。 但是，近年来，产业智能化的诉求越来越多，联想依然得不到的“技术标签”，也许还是有必要反省自己在技术水平上的布局。 毕竟市场留给联想集团的时间很少。 综合来看，联想集团第二季度提交的这份成绩单，仅从各方面的数据来看也是肯定的。 但是，从财务报告后资本市场的股价变动来看，联想集团的本财季完全没有达到港股投资者的期望。 从业务细分来看，企业现在也无力进行pc特色的单点竞争，手机业务的迅速发展，数据中心还没有处于差异化竞争的状态，试图重新捕获投资者的“芳心”，将来联想集团会抵抗很久。 本文来源:港股研究社(公众号: ganggushe )原标题:《【财报解读】q2收益突破千亿水平，联想已经走出“水逆”了吗？ 》阅读原文
